上周，在外部农产品市场走强的带动下，纽约棉花期货市场连续收高。

　　从远期看，如果棉花价格持续低于长期平均水平，棉花面积将进一步受到其他农产品的挤占。纵观近期市场，一方面预期本年度产不足需，而另一方面如果棉价走高，则纺织厂将表现出强烈的抵触情绪，这两者之间的博奕，将是决定短期市场走势的主要因素。理论上，本年度全球期末库存将有所减少，但近期美国次级抵押贷款问题波及全球经济，使纺织厂对西方国家的消费水平和消费模式表示忧虑。如果经济前景预期在某种程度上引起纺织品消费下降，棉花需求将重新评估。

　　从供给角度来看，随着北半球新花上市逐渐增多，价格下行的压力日益增强。作为当今棉花消费的超级引擎，中国因素自然无法忽略。然而从近期的中国棉花价格指数(CC Index)走势来看，国内棉价走势较弱。自8月20日以来，CC Index连日下跌，撮合交易和郑棉期货也基本呈现弱势。国内市场对于政策面一向具有较高的敏感性，这一点可以从国家收储传言导致郑期在9月11日涨停得以验证。同时，这两种做法都是政府支持农民增收的体现。

　　目前，国内外的棉花价格联动性是决定中国纺织厂进口模式的主要因素，配额对进口的制约作用已经显得次要。因此在中国政府试图给日益升温的宏观经济降温的背景下，此时出台的棉花调控措施也将备受关注；另外，不仅是中国，目前整个国际棉花进口市场都十分清淡，全球纺织业经济的健康发展也需要大家密切关注。